2026 年 4 月 20 日（週一），為 AI 資料中心開發電力的核電公司 Fermi（NASDAQ 與倫敦證交所代碼皆為 FRMI）無預警宣布：共同創辦人兼執行長 Toby Neugebauer 與財務長 Miles Everson 同日離職，公司同步推出名為「Fermi 2.0」的重整計畫。消息公布當日，股價重挫 22%。
這家公司由前美國能源部長 Rick Perry 與 Neugebauer 共同創辦，是「AI 用電荒」敘事裡動作最激進的上市公司之一：它承諾在德州 Amarillo 用天然氣、核電、電網電力、太陽能與儲能，拼出一座 17 GW 級的 AI 園區。如今，執行面的壓力一次爆開。
一日之內失去執行長與財務長
依公司公告，Neugebauer 辭去執行長與董事長職務，但保留董事席次；財務長 Everson 請辭後，反而透過 Melissa A. Neugebauer 2020 信託的董事指定權當選董事。原首席獨立董事 Marius Haas——前 Dell 總裁暨首席商務長、投資公司 BayPine 創始合夥人——接任董事長，並即日設立「CEO 辦公室」：前營運長 Jacobo Ortiz Blanes 與自 IPO 以來擔任董事顧問的 Anna Bofa（經歷涵蓋 Google、Meta）出任共同總統，直接向 Haas 匯報。正式的 CEO 搜尋委員會由 Haas、Lee McIntire 與 Cordel Robbin-Coker 組成，並委託獵頭公司 Heidrick & Struggles 執行；臨時 CFO 人選則仍在談判中。董事會同時新增 Breakpoint Advisory Partners 共同創辦人 Jeffrey S. Stein。
Project Matador：17 GW 的 HyperGrid 藍圖
Fermi 的核心資產是德州 Amarillo 的 Project Matador：一座規劃中的 17 GW 私有 HyperGrid 園區，組合全美最大之一的複循環天然氣計畫、全新大型清潔核電設施、電網電力、太陽能與儲能，目標客戶是 hyperscaler。作為重整的一部分，公司將把企業總部遷至 Dallas，並在 Matador 現場設立辦公室。與德州理工系統（TTUS）的合作也被列為 Fermi 2.0 的重點，校長 Brandon Creighton 給出的背書是「Project Matador 有潛力創造世代級的影響」，同時透露雙方正善意討論延長租約中的部分里程碑。
Bloomberg 揭露的裂縫
TechCrunch 引述 Bloomberg 的報導指出，Project Matador 近月持續掙扎，包括與一位未具名關鍵客戶的摩擦。對照公告裡「將與首批客戶簽署具約束力的承諾」、「爭取客戶、主權基金等策略投資人」的表述，不難看出 Fermi 2.0 的真正任務是止住信任流失：22% 的單日跌幅，就是市場對「治理突變加上客戶不確定性」的即時定價。
Fermi 2.0：換角、遷址與重建信任
對 AI 基礎設施市場而言，Fermi 的事件是一記及時的現實檢查：能源側的 AI 題材已經從投資人簡報走進工程與客戶執行期，治理訊號、里程碑延宕與客戶摩擦都會被股價直接放大。對依賴「新電力何時到位」做容量規劃的資料中心與平台團隊，啟示很具體：把單一電力供應商的時程風險計入容量規劃，與把單一晶片、單一雲的風險計入架構設計，本質上是同一件事——而 Fermi 的 22% 告訴你，市場已經開始為這類風險定價。
參考來源
- CEO and CFO suddenly depart AI nuclear power upstart Fermi — TechCrunch
- Fermi Inc. Announces Fermi 2.0 Strategic Evolution — PR Newswire
- AI nuclear power developer Fermi slumps after abrupt exit of CEO — Bloomberg
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