摘要： 輝達執行長黃仁勳在 2025 年 6 月 12 日證實，公司營收與獲利預測將不再計入中國市場。此前 H20 晶片輸中須取得出口許可，輝達估計第二季營收會減少約 80 億美元。政策若反轉，中國需求只會被視為額外紅利，而不是規劃前提。
2025年6月12日，輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在CNN專訪中證實了一件外界已經猜測數月的事：公司未來的營收與獲利預測，將不再把中國市場計算在內。路透社與《南華早報》當天率先引述CNN報導，TechCrunch則於6月13日以「輝達將把中國排除在營收與獲利預測之外」為題跟進，確認了這項政策性表態。
這不代表輝達放棄中國，而是財務規劃的重新定錨：在美國出口管制看不到終點的情況下，任何包含中國的預測都會失真。黃仁勳選擇把這個無法掌控的變數，直接從公司的財務模型裡拿掉。
財測正式排除中國
黃仁勳在專訪中說明，輝達的財務預測今後將完全排除中國市場。他給出的理由很直接：與其把無法預測的政策變數放進模型，不如假設中國營收為零，讓公司與投資人都用最保守的基準線來看業績。他同時強調，如果美方政策反轉、輝達恢復對中國出貨，那對公司而言只是「額外的紅利」，而不是規劃的前提。換句話說，中國相關營收在輝達的帳本上已經從「核心假設」降級為「意外收穫」，這個措辭上的差異，等同於對外宣布新的財務紀律。
CNN專訪：不押注政策反轉
這場專訪於2025年6月12日播出。黃仁勳坦言，他對華府短期內調整晶片出口限制的立場「沒有信心」。這句話的分量在於：輝達不再假設許可證會發放，也不再假設管制會放寬，而是把中國業務當成停滯項目處理。路透社與《南華早報》都以「不再把中國計入財測」作為標題重點，等於替市場把這條界線寫死。對照黃仁勳同時期在公開場合對AI需求的樂觀態度，公司對「全球需求」與「中國需求」的信心明顯分成兩條線：前者支撐擴產與研發投入，後者則被移出財務模型，只留下「若管制解除可望回補」的註記。
H20管制與80億美元缺口
背景是2025年4月：美國政府要求輝達的H20晶片輸往中國必須取得出口許可，輝達隨後表示，這項規定將使公司2025年4月至6月的第二季營收減少約80億美元。TechCrunch在6月13日的報導中引用了這個數字，作為黃仁勳此番表態的財務基礎。80億美元不是小數目，但黃仁勳的處理方式是把它定性為「已知的損失」：與其每季等待許可證消息牽動股價，不如一次把預期降到零，剩下的都算上行空間。這種做法把不確定性從每季財報循環中移除，也讓管理層能把注意力放在其他市場的成長上。對追蹤輝達財報的人來說，往後解讀指引時，中國欄位不再是變數，而是零。
對開發者與產品團隊的意義
對建立AI產品的團隊而言，這次表態的重點不是地緣政治的情緒，而是一種規劃方法：把不可控的政策變數從基線情境中移除，只把反轉視為上行選項。輝達把這套紀律用在財務模型上；開發者與產品負責人在面對出口管制、關稅與資料主權等議題時，同樣需要區分「規劃假設」與「意外收穫」。當供應鏈與市場准入隨時可能被一紙行政命令改寫，保守的基準情境加上明確標記的上行風險，比樂觀但脆弱的預測更適合用來排定工程與產品時程。這是黃仁勳這場專訪留給業界最實用的示範。