摘要： 專注機器人投資的封閉式基金 RoboStrategy 執行長 Andrew Kang 表示，美國有 112 家人形機器人相關公司，但他只看好 Tesla、Figure AI 與 Apptronik 能做出真正可推向消費市場的產品。他的核心論點是：瓶頸不在資金，而在全球頂尖機器人人才只有幾百位。對產品建構者來說，這份判斷揭示了實體 AI 產業與軟體產業截然不同的擴張邏輯。
上百家公司，為什麼只會有少數贏家
根據 TechOrange 在 2026 年 10 月 16 日的報導，Andrew Kang 認為機器人產業將來不會出現「數十個」贏家。原因不是錢：軟體可以規模化、資金可以到處募集，但要打造頂尖機器人公司，需要機器人學習、機器人行為、電腦視覺、肢體工程、電池工程與產品管理等領域的專家同時到位，而這些領域的頂尖人才放眼全球可能只有幾百位。
這對任何想進入這個市場的團隊都是一個殘酷的提醒：在硬體加 AI 的複合領域，招聘難度本身就是護城河，也是最終的市場篩選器。
特斯拉的問題：技術落後，但 Kang 押注馬斯克的注意力
Kang 承認 Tesla 在機器人技術上目前落後，例如 Figure 03 直播揀選包裹的展示，顯示 Figure AI 在實體 AI 上領先，Optimus 甚至落後於 Agility Digit、1X NEO 等產品。他的解釋很直接：馬斯克同時經營多家公司，注意力分散是主因，而只要他把注意力放上去，Tesla 通常能高效追上。
這是個樂觀假設。我們先前在部落格寫過 Tesla 人形機器人 Optimus 負責人 Kovac 離職（部落格文章），管理層的注意力問題恐怕不是短期現象。值得注意的是，Kang 口頭看好 Optimus，但 RoboStrategy 的基金組合中 Tesla 並未列入，Tesla 今年股價也已下跌近 20%——說法與持倉並不一致。
真正的持倉：近三分之一押在工業機器人
RoboStrategy 佔比最大的持倉是專注工業自動化的 Standard Bots，佔 31.4%，加上 Dyna、Dexmate、Path Robotics 等，基金近三分之一資產在傳統工業機器人。Apptronik 佔 14.2%、Figure AI 佔 13.8%。
這個配置本身就是一個訊號：即使是最看好人形機器人的投資人，錢還是先放在能出貨的自動化公司上。對 builders 而言，短期能變現的場景與長期敘事是兩條路。
Kang 的成本算式與時間表
Kang 估算：一台人形機器人以 7 年折舊、三班制運作、產出相當於約三名人類，勞動力成本每年約 5,000 至 7,000 美元。這個數字會讓原本不划算的工作變得划算，也是美國推動再工業化、以及 FCC 把外國製機器人列入受管制清單的背景。他預測 2028 至 2029 年間有數百萬台人形機器人問世，2030 年左右進入許多家庭。
但前提是製造基礎設施得先到位——實體機器人不像軟體，動動手指就能複製，量產需要時間。這也呼應我們先前關於 CES 2026 人形機器人量產時間表的觀察（部落格文章）：從展示到出貨，中間隔著整條供應鏈。
給 builders 的務實解讀
Kang 的觀點是投資判斷，不是產業定論，他自己也說未被點名的公司不代表會失敗。可以帶走的是兩點：一是這個領域的勝負手是稀缺人才的密度，而不是融資金額；二是即便長期敘事再大，資金仍在流向工業自動化這種短期可驗證的場景。如果你的產品依賴人形機器人普及，把 2030 年當作規劃基準，比追逐目前的展示影片更穩。